相對(duì)價(jià)值法

         相對(duì)價(jià)值模型的原理

　　（一）市價(jià)/凈收益比率（市盈率）模型

　　本期市盈率=股利支付率×（1+增長(zhǎng)率）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）

　　內(nèi)在市盈率=本期市盈率/（1+增長(zhǎng)率）

　　目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝目標(biāo)企業(yè)本期每股凈利×可比企業(yè)本期市盈率

　�。侥繕�(biāo)企業(yè)預(yù)期每股凈利×可比企業(yè)預(yù)期市盈率

　　（二）市價(jià)/凈資產(chǎn)比率（市凈率）模型

　　股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)

　　本期市凈率=本期市盈率×股東權(quán)益收益率

　　【注意】在股東權(quán)益收益率不變時(shí)，內(nèi)在市凈率＝本期市凈率÷（1＋增長(zhǎng)率）

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